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　　PPP对于中国下一步改革是有很大帮助的，关键就是规范。我们在一些城市曾对民营企业进行过调查，问这些企业为什么不投入到PPP项目中？这些企业的回答很清楚：“我们有顾虑，其中最大的顾虑是如果地方政府换人了，我们以前建立的这种合作又要重新开始。就是说一旦领导换了，PPP怎么办？”实际业务中我们发现的确存在这种问题，这是第一个顾虑。

 

　　有些地方政府以及很多企业还有另外一些顾虑，就是民间资本或民营企业参股后能不能退出？能否有渠道将股份转让出去？因为每个人对于PPP前景的看法可能不一样，有些民营企业不看好PPP的前景了，要退出怎么办？中国目前还没有完善的机制与渠道，但是在国外是可以的，可以通过市场来解决，如果你打算卖，就有人买。上述是民间资本的第二个顾虑。

 

　　第三个顾虑是在PPP模式中，地方政府能否通过发行地方政府债券的形式筹集政府资金。对于这一点，各方是有争议的。地方政府如果通过这种方式筹资，用什么来偿还？能不能偿还？地方政府债务违约率是多少？民营企业担心的是如果地方政府出现债务违约，可能会将债务统统归到民营企业头上，就是说地方政府发债反而会引起民营资本的恐慌。这就是因为PPP不规范，民营企业会担心偿债资金来源以及未来的债务风险问题。

 

　　还有第四个顾虑。PPP在国外通常分为两个阶段：第一个阶段是建设阶段，第二个阶段是经营阶段。在第一个阶段是试验型的，要进行建设，一些民营企业其实对项目前景还是不大看好的，但是也在承担着风险参与出资建设。当进入第二个阶段时，项目公司通常会改成股份制。在国外通常是这样，第二个阶段重在经营，政府可以把自己的投资进行出让，所以在改成股份制时，民营企业有些担忧：进入经营阶段后，形势看好了，政府却可能不跟民营企业合作了，而是把项目拿到国外去招商，请国外资本来做。因为国外资本通常比民营资本实力强、出资快，所以民营企业担心真正到经营阶段之后，就不会让他们继续做了，也分享不到收益了。他们说政府与民营企业共患难可以，但共安乐就难以实现了，因为政府要把合作机会转给国外资本、国有企业了。我们假定第二个“P”（第一个“P”是政府，第二个“P”是企业）都是国有企业，或者是国有企业改制后的混合所有制企业，那么这类企业很可能法人治理结构不健全，董事会也起不到作用。因为要想法人治理结构健全，必须是真正独立的公司、独立的市场主体，这也是PPP发展过程中应该注意的问题。另外，民营企业还有一点担心就是政策多变。如果国有企业人事变动或者主管部门的政策变了，规则没有了，那么项目的经营管理会好么？经营就可能会亏损。

 

　　以上四个顾虑是我们调查中发现的，说明一个问题很重要，就是中国的PPP是有前途的，但一定要规范化。要实现规范化，就要先有条例，再有法规，再有法律，一定要按步骤进行。到了有法律的阶段，这些问题就解决了。（本文根据作者在“引领新常态 创新PPP发展理论与实践高层对话暨北京大学政府和社会资本合作（PPP）研究中心成立大会”上的发言整理）